龐大危局易解,4S店模式難破


來源:億歐   時間:2019-06-13 11:00:11


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圖片來自“東方IC”

“最困難時期已經過去了,龐大正在觸底反彈。只要下一步政府繼續支持民營企業,包括銀行繼續給企業貸款、融資,我認為龐大的這場浩劫很快就會過去。”這是2月22日,龐大集團董事長龐慶華接受媒體專訪時所說的話。彼時,龐大集團剛剛渡過因資金鏈斷裂、債務官司不斷,而銀行又陸續抽貸222億元的最大浩劫。

不到4個月后的5月17日,龐大集團提交了“破產重組”申請。龐慶華強調,這次“破產重組”主要由債權人發起,并不是龐大集團主動申請的。龐慶華所指的債權人,是指北京冀東豐汽車銷售服務有限公司(簡稱“冀東豐公司”)。汽勢Auto-First通過天眼查了解到,“冀東豐公司”中龐大汽貿占有99%的股份,因此,此次“破產重組”實際上也是龐大的主動行為。

龐大危局

近年來,這家2011年即率先實現A股上市的全國最大汽車經銷商集團一直處在風口浪尖上。因盲目擴張導致資金鏈緊張,2018年龐大先后三次賣店求生,累計回籠資金12.93億元。但這對于負債累累的龐大來說仍是杯水車薪。財報顯示,2018年龐大集團實現營收420.34億元,同比下滑40.37%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-61.55億元,同比暴跌3003.23%;其總資產也近乎攔腰,2018年末龐大集團的總資產同比減少48.26%至328.71億元,公司總負債為263.90億元,資產負債率為80.28%。2019年第一季度,龐大集團歸屬于上市公司股東的凈利潤再度下滑,同比下滑1168.05%。

資金緊張、債務糾紛官司不斷的情況下,銀行抽貸成為壓死駱駝的最后一根稻草。龐慶華在2月接受媒體采訪時透露:“公司真正出現風險是2018年6月19日,資金鏈斷裂,去年銀行一共抽貸162億元。如果加上2017年底抽走的60億元,一共是222億元。”這對于資金密集型的汽車銷售行業來說,是致命的打擊。2018年9月28日,在河北省、唐山市政府支持下,經河北省銀、證監局等機構批準并出席召開的龐大第一次債權人會議,成為龐大化解危機的拐點。會后,河北省金融辦、河北省銀監局、河北省證監局、唐山市政府四家聯合發文,要求債權人不得對龐大停貸、斷貸、抽貸,不得罰息,下級行不得以上級行未批準為名不予執行、上級行不得追究下級行責任,新增加的授信貸款有優先受讓權,企業信用等級不得降低等內容。

而對于此次申請破產重組,龐慶華解釋稱,這并不是外界傳言的龐大不行了,倒閉了。他認為這是解決龐大集團面臨的資金問題、化解危機與風險的一個有效途徑。據他透露,破產重組一旦獲批,龐大將有望實現“債轉股”,那些目前屬于債權人的諸多銀行機構,轉股以后將變成龐大的股東。由此一來,龐大至少現階段內無需償還銀行的欠債,企業的負債率就會大大降低,各方還將共同努力來提升上市公司的業績,助力企業運營重回正軌。

“重整之后就是重生”,龐慶華稱。不過,該次重整能否得到審批以及何時得到審批,龐慶華表示“還要等,或許在一個月后”。

4S店模式遭質疑

即便渡過了破產危機,但龐大接下來想要活下去,挑戰依然不小。

在國內車市連續下滑的情況下,龐大集團的境遇只是目前經銷商生存狀態的一個縮影。汽車銷量接連下滑,首當其中受沖擊的就是汽車經銷商,因為目前的汽車銷售模式就是經銷商“賣庫存”,廠家可以通過壓庫向經銷商轉移風險,而一旦產品滯銷對經銷商的資金壓力是巨大的。

中國汽車流通協會公布的《2018年汽車經銷商生存調查》報告則顯示,2018年汽車經銷商數量已經從2008年的1.4萬家瘋漲到2.9萬家,激烈的市場競爭使得2018年經銷商新車毛利從2017年的5.5%下降到0.4%,虧損經銷商占比從2017年的11.4%增加到39.3%。而進入2019年,經銷商的虧損面進一步加大,新車毛利普遍為負數。與此同時,經銷商庫存指數一直超過50%的警戒線,始終居高不下。2018年,永達汽車、潤東汽車、廣匯寶信等非常有實力的經銷商集團也都陷入困境,至于在生死邊緣苦苦掙扎的小經銷商,更是不計其數。

龐大危局,究其原因除了市場環境外,最根本的還是其自身的原因。盲目擴張建店,是龐大陷入當下危機的重要原因。據相關數據顯示,龐大集團2011年上市后,依靠強大的資金實力迅速在全國開展擴張,最鼎盛時期,龐大旗下各大品牌4S店有1400家,其中既包括傳統的大型汽車專賣店,也包括汽車超市和綜合賣場。

眾多周知,品牌4S店的建設費用高昂。少則數百萬多則可達上億元。而相比于大多數經銷商租地建店的“輕資產”模式不同,龐大一貫喜歡更加“重資產”的自己買地建店。有消息稱,龐大的土地占有量高達1.25萬畝,幾乎相當于一家中型房地產開發商的土地儲備量。但受制于國家對相關土地使用權限的規定限制,龐大的建店用地并不能輕易被用來建設房地產,還要繳納各種稅費,這也造成了資金緊張。

因此,龐大危局中的分析報道中,出現不少關于目前4S店汽車銷售模式的質疑。4S店投入大、資金效率低,加上競爭激烈,單車利潤低,一旦廠家壓庫,經銷商就苦不堪言。據了解,目前全行業庫存高達300多萬輛,相當于2個月的銷量,流通環節庫存占壓的資金額高達5000億元。相關數據顯示,2018年,各大汽車經銷商集團利潤都在大幅下滑,比如:廣匯汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑16.3%,永達汽車下滑17.28%。為了緩解資金緊張,大經銷商集團賣店求生的事情屢有發生,而一些抗壓能力比較弱的投資人,只能關門大吉。

盡管生存困難,但對于4S店這種銷售模式,短時期內也很難改變,目前不少汽車廠商通過互聯網幫助經銷商吸引客流,但多數廠家還做不到訂單式生產,而面對銷售任務廠家也很難放棄壓庫。而從經銷商的角度,由于4S店投資巨大,很難輕易轉型,所以4S店還將和新零售模式長期共存。實際上,目前蔚來、小鵬等造車新勢力也在探索線上電商和線下直營店同步的直營模式,或許能為汽車銷售領域帶來不一樣的思路。但可以預見的是,在目前的市場環境下,會有越來越多的4S店被淘汰出局,而適應未來汽車市場的全新銷售模式也會應運而生。

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